Desenvolvimento do mercado de capitais a necessidade de incentivos fiscais, e a importância desse mercado na vida quotidiana de um país
Além disso, eles facilitam o gerenciamento das dívidas do governo, a condução da política monetária e fornecem um canal para a privatização.
Os mercados de capitais também podem ser uma força motriz e se beneficiar do desenvolvimento de investidores institucionais, como fundos de pensão, companhias de seguros e fundos mútuos, descentralização fiscal e desenvolvimento de mercados hipotecários.
Um mercado de capitais doméstico sólido fornece um sinal de mercado em situações de correntes e expectativas futuras. Os fortes mercados de capitais domésticos ajudam a garantir o financiamento eficiente e sustentável de projetos de larga escala ou de longo prazo.
Mercados que funcionam bem garantem que as empresas mobilizem capital de maneira eficiente para o crescimento e que os preços do mercado sejam bons para que projetos valiosos sejam financiados.
Quando um país não tem acesso a capital próprio, enfrenta um custo de capital mais alto, levando à segmentação de mercados.
No entanto, os mercados de capitais não podem funcionar eficientemente, a menos que existam vários elementos. Isso inclui trocas e sistemas de compensação e liquidação, acordos de mercado monetário para facilitar acordos e um sistema legal para fazer cumprir contratos.
Os mercados de capitais vinculam emissores com necessidades de financiamento de longo prazo a investidores dispostos a colocar fundos em títulos remunerados a longo prazo.
Um mercado de capitais doméstico maduro oferece uma ampla gama de oportunidades para financiar os setores público e privado da economia.
O mercado de capitais baseia-se em vários elementos, incluindo vários emissores com necessidades de financiamento de longo prazo, investidores com a necessidade de colocar poupança ou outros fundos líquidos em títulos com juros.
Os intermediários reúnem emissores e investidores e a infra-estrutura que fornece um ambiente propício às transações com títulos e garante título legal aos títulos e liquidação das transações, além de fornecer informações sobre entrega de preços.
Outro elemento importante para o desenvolvimento do mercado de capitais doméstico é o regime regulatório, que fornece a estrutura básica.
Mercados de capitais eficientes são caracterizados por uma estrutura de mercado competitiva, baixos custos de transação, baixos níveis de fragmentação, infraestrutura de mercado robusta e segura e um alto nível de heterogeneidade entre os participantes.
Benefícios do mercado doméstico eficiente
Existem alguns benefícios importantes de um mercado de capitais doméstico eficiente. No nível da política macroeconômica, um mercado eficiente oferece uma via para o funcionamento doméstico dos orçamentos, exceto o do banco central, reduzindo assim a necessidade de financiamento monetário direto e potencialmente prejudicial ao governo, especialmente seus déficits.
Além disso, ajuda a evitar o acúmulo de dívida em moeda estrangeira. Também pode fortalecer a transmissão e implementação da política monetária, incluindo a consecução dos objetivos de metas monetárias de inflação, e pode permitir o uso de instrumentos de política indireta baseados no mercado.
Além disso, uma mudança em direção ao financiamento orientado para o mercado do orçamento e déficits do governo reduzirá os custos do serviço da dívida a médio e longo prazo, através do mercado profundo e líquido de valores mobiliários.
No nível micro, o desenvolvimento de um mercado de capitais doméstico pode aumentar a estabilidade financeira geral e melhorar a intermediação financeira por meio de uma maior concorrência e desenvolvimento de infraestrutura, produtos e serviços financeiros relacionados.
O desenvolvimento do mercado de capitais doméstico pode ajudar o sistema financeiro de um banco primário orientado a um sistema de várias camadas, pois o mercado de capitais pode complementar o financiamento bancário.
Em uma economia com um mercado de capitais bem desenvolvido, os bancos comerciais são forçados a desenvolver novos produtos para intermediar o crédito de forma mais competitiva.
Incentivos fiscais
Se um país não for capaz de gerenciar seus gastos públicos ou cobrar receita tributária, ou se tiver construído obrigações de dívida interna e externa expressas ou implícitas, os investidores perceberão um alto risco de inadimplência e o custo do financiamento irá crescer.
O desenvolvimento do mercado de capitais será mais bem-sucedido quando houver uma estrutura macroeconômica consistente envolvendo políticas fiscais, monetárias, cambiais e de contas de capital.
Os incentivos fiscais são governança econômica – estrutura institucional e legal que pode garantir uma governança adequada. Um registro de cumprimento da prudência fiscal influenciará a percepção do investidor sobre o risco de inadimplência e ajudará a fortalecer a capacidade do país de honrar obrigações de longo prazo.
Sem essa credibilidade, o desenvolvimento de um mercado de capitais de longo prazo será mais difícil e custoso.
Por exemplo, Nova Zelândia, Argentina e Brasil desenvolveram leis de responsabilidade fiscal aplicáveis e isso ajudou a criar incentivos para uma governança econômica adequada.
Um regime fiscal razoavelmente robusto é outro incentivo fiscal credível. Esse regime deve ter a capacidade de coletar receitas fiscais diretas e indiretas e um orçamento efetivo e controle de despesas.
Para que o mercado de capitais se desenvolva e se torne relevante como fornecedores de mecanismos eficientes de entrega para mobilização e alocação de economias, gerenciamento de riscos e liquidez e governança corporativa, políticas e incentivos fiscais devem estar no contexto de uma boa gestão macroeconômica.
Incentivos fiscais, entre outros, servem como pré-requisito para o desenvolvimento bem-sucedido do capital. Outros incluem oferta suficiente de recursos, demanda suficiente por recursos e estrutura legal e regulatória adequada.
